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　　深层来看，丽人丽妆的持续亏损源于传统业务收缩与自有品牌培育滞后的双重挤压。作为美妆代运营龙头，公司业绩曾高度依赖品牌合作，但近年来国际美妆品牌纷纷收回代理权转为自营，丽人丽妆先后失去欧莱雅、兰蔻、欧碧泉、佰草集、玉泽等多个知名美妆品牌，与雅漾的合作模式也发生变更。彼时，公司曾在财报中直言，营收下滑主因是部分品牌终止合作及运营模式变更。记者注意到，随着合作品牌持续流失，丽人丽妆自有品牌未能及时填补业绩空缺，进而导致发展进度不温不火。